Поиск по этому блогу

Загрузка...

image created with placeIt by breezi and AMPERGRAM

image created with placeIt by breezi and AMPERGRAM
image created with PlaceIt by Breezi and AMPERGRAM

info

воскресенье, 5 февраля 2012 г.

Почему власти избегают называть последнее десятилетие своего управления экономикой великим? (последнее обновление 03/20/2012)

Власти избегают называть великим последнее десятилетие своего управления экономикой, смутив словарный запас русского языка словом стабилизация. 
В экономике есть рост (плюс) и есть спад (минус), в противном случае возможен только ноль. Мировая экономика пережила немало подъемов и спадов. 
Как известно, Великий спад 2008 года в мировой экономике или финансовый кризис породил смену правительств в странах Евросоюза, Ближнего Востока, а также массовые народные движения протеста от Нью-Йорка до Лондона, от Лондона до Москвы. 
Например, мировое движение Anonymous. Эксперт по атакам в интернете Mikko Hypponen предполагает, что это движение  хакеров не ставит перед собой корыстных целей, как преступники и правительства, которые ищут выгоды и вмешиваются в частную жизнь (см. видео, где русские титры активируются через клавишу "25 languages" или см. русский текст  через нажатие клавиши "interactive transcript", а также выбрав через другую клавишу ниже "Russian" ).
FastCompany объявило список 50-ти самых инновационных компаний в мире бизнеса. Протестное движение из Нью-Йорка Occupy movement - это тоже дело (бизнес) и инновации, которые заслужили 7-ое место в этом списке, где выше места у Apple, Google, FacebookTwitter (можно активировать ссылки мышкой и посмотреть интересные слайды и видео). На сайте FastCompany кроме американских компаний можно еще найти списки инновационных компаний из Индии, Бразилии и Китая.  Интересно, что ни один инвестиционный или розничный банк в мире не вошел в списки инновационных компаний мира.
Героем 2011 года стал Протестующий согласно журналу Time.
В фильме "Anonymous" (посвящен истории авторства произведений У. Шекспира) один из героев произносит речь о том, что современников Анонима запомнят только благодаря тому, что они жили в его времена. В шестнадцатом - семнадцатом веках в Англии литература, журналистика и театр считались ремеслами, которые недостойны джентлемена. Если посмотреть на современную РФ, то можно согласиться и с таким мнением и вспомнить роман Джорджа Оруэлла "1984",  где персонажи каждый день переписывали историю в министерстве правды задним числом и где  «война — это мир,, свобода — это рабство,, незнание — сила». 

Времена меняются. А. С. Пушкин - это самый яркий пример Протестующего в РФ. "И страстью воли и гоненьем. Я стал известен меж людей". Люди  называют время правления самодержца Николая I эпохой Пушкина и благодаря ему забыли о царе потому, что "гений и злодейство - две веще несовместные". Русские гордятся Пушкиным, а с царем связаны позорные страницы истории (подавление декабристов, крепостное право и поражение в Крыму). И сейчас  очень много того, чем невозможно гордиться и стыдно. Теперь о гордости и поражениях. И что есть правда, и что есть ложь?
Очевидно, что лидеры развитых стран уже не обольщают людей обозримым восстановлением экономики, судя по их выступлениям.
Лучше посмотреть на статистику динамики мировых фондовых индексов, начиная с 2008 года. Например, на индекс S&P 500.



Steve Odland  написал о том, что сейчас статистика безработицы в США колеблется от 8,3% (данные за январь 2012 года Департамента Труда США) до 15,1%, поскольку она может не учитывать многих (занятых неполный день и др.). Далее Steve Odland пишет, что для восстановления уровня занятости в США, который был до Великого спада в 2008 году, американцам нужно создавать 250 000 новых рабочих мест ежемесячно в течение ближайших трех лет. Peter Ferrara оценивает текущую безработицу в США в 11%, поскольку офицальные данные не учитывают 5 млн. незанятых нигде и незарегистрированных  на бирже труда (есть предельный период предоставления помощи со стороны правительства), которых поэтому официальная статистика не рассматривает ни в качестве трудоспособного населения и ни в качестве безработных. 

В Великобритании: сейчас каждый пятый молодой человек (в данном контексте от 16 до 25 лет) не имеет работы. SkyNews называет это бомбой замедленного действия, которая обойдется британским налогоплательщикам в 28 млрд. фунтов до 2022 года;  безработица не снизилась в 2011 году (уже третий год подряд). В Великобритании на долю только 1% налогоплательщиков с ежегодными доходом не менее 150 тыс. фунтов приходится 30% поступлений в бюджет страны по статье подоходный налог. Для сравнения на долю 50%(!) налогоплательщиков приходится только 10% поступлений в бюджет по статье подоходный налог. Это  яркий пример неравенства доходов между богатыми и бедными, хотя в Великобритании действует высокие ставки подоходного налога для богатых (более 150 000 фунтов облагаются 58%) и среднего класса (более 35 000 фунтов облагаются 40%).  Средний заработок банкира в Великобритании, например, из: инвестиционного банка Barclays - 200 000 фунтов в год (включая 65 000 фунтов в виде премий); розничного банка RBS под контролем правительства чуть более 30 000 фунтов в год. Таким образом, неравенство есть и среди банкиров, и между секторами экономики.
ВВП в 2009 году сократился существеннее, чем в странах Большой Семерки (США, Великобритания и др.) и в странах БРИК и почти не восстанавливается (см. таблицу прогнозов  Всемирного Банка). У властей тоже есть методы, как показывать себя с выгодной стороны. Зная все возможные уловки со статистикой, скорее всего показатели безработицы  административно занижены и далеки от действительности. Здесь власти пытаются замалчивать и приукрашивать информацию, а еще чаще пытаются неудачно ввести в заблуждение. Почему? Посмотрите еще хотя бы  на диаграммы уровня безработицы в странах Евросоюза.

Почему сегодня финансовый кризис носит длительный характер и почему мировая экономика не имеет иммунитета от повторения кризиса?
Вот цифры, которые могут объяснить это. 


Диаграммы ОЭСР показывают,, что с 1985 года по 2008 год (начало финансового кризиса) в подавляющем большинстве стран ОЭСР выросло неравенство между доходами  богатых и бедных. Доля экономики, принадлежащая 1200 миллиардерам со всего мира сопоставима с  третьей частью ВВП США, экономика которой занимает первое место в мире. Stewart Lansley замечает, что похожая концентрация доходов предшествовала началу Великой депрессии в конце 20-х годов двадцатого столетия. А нам известно, что случилось после этого (Вторая мировая война). Если власти не понимают этого - это плохо для власти. Доходы самых богатых людей мира (более 1 млн. долл. США) увеличились вдвое за десятилетие перед 2008 годом и достигли критической массы в 39 трлн. долл. США (прим. автора -сопоставимо с годовым мировым ВВП). В статье "Почему экономическое неравенство приводит к краху" Stewart Lansley привел много фактов такого неравенства в Великобритании и в США. Abcbizloans также опубликовал интересную графику о богатстве и неравенстве доходов между богатыми и бедными в США. Сегодня британские компании имеют запас ликвидности (свободные денежные средства) в размере 60 млрд. фунтов или 5% ВВП Великобритании. Такие цифры внушают надежду британцам. Эта сумма сопоставима с размером бегства капитала  за 2011 год. 
Вот это пример эффективности. Таким образом, работает режим наибольшего благоприятствования для бегства капитала из страны.    По факту, в лучшем случае власти бездействуют или очень заинтересованы в том, чтобы капиталы создавали рабочие места и платили налоги за  пределами страны? В условиях глобального экономического кризиса такие  события в других развитых странах и странах БРИК неизвестны, поскольку это всегда противоречит интересам любой страны. 
По последним данным открытые паевые инвестиционные фонды США вложили в среднем не более 3% средств в активы всех развивающихся рынков (включая РФ). Приток частных инвестиций из США на развивающиеся рынки ограничен. Обычно агрессивные  инвестиционные фонды США вкладывают не более 10% средств в активы развивающихся рынков, а консервативные - не более 5% согласно данным Американской Ассоциации Частных Инвесторов. Почему? Есть достаточно много акций в США, по которым инвесторы могли рисковать и заработать очень высокую годовую доходность, судя  по статистике  фондовых бирж США в феврале 2012 года. Подробности есть на сайте http://www.returndb.com, где можно увидеть гипотетические истории высокой доходности по акциям фондовых бирж США. Кроме этого, в США очень низкая инфляция, то есть деньги почти не обесцениваются в сравнении с инфляцией в развивающихся странах.
Но для сравнения центральный банк вложил значительно большую часть (более 90%) валютных резервов в активы развитых стран, поскольку доля золота составляла в структуре валютных резервов РФ не более 7,7% на 1 июля 2011 года.
Что произошло  в декабре 2011 года? 
Недавно Казначейство США раскрыло информацию о главных покупателях правительственных облигаций США на конец декабря 2011 года. Согласно последним данным, РФ приобрела правительственных облигаций США на конец декабря 2011 года в размере 149,5 млрд. долл. США.
Tyler Durden из Zerohedge в сообщении (от 18 января 2012 года) утверждает со ссылкой на данные Казначейства, что  РФ снизила вложения в правительственные облигации США с 176 млрд. долл. США (октябрь 2010) до 80 млрд. долл. США (ноябрь 2011). 
Похоже, данные на сайте Казначейства США обновляются без изменения URL и без сохранения истории  корректировок. Интересно, что на сайте Казначейства США (нажмите на "Geography Hide Detail") в расширенном поиске присутствуют многие страны кроме РФ. 
Поэтому можно принять во внимание информацию из Казначейства, которая сохранилась у Guardian  (от 22 ноября 2011 года). 
На 1 октября 2011 года РФ всего приобрела правительственных облигаций США на сумму 94,6 млрд. долл. США. 
Согласно сообщениям Guardian (от 22 ноября 2011 года) и Zerohedge (от 18 января 2012 года) РФ сокращала портфель инвестиций в правительственные облигации США в 2011 году (см. таблицу  на 1 ноября 2011 года) больше всех, по моему мнению, ожидая обесценения (девальвации) доллара США больше под впечатлением демократии в США, когда законодатели США, не торопясь обсуждали вопрос увеличения лимита государственного долга. 
Как известно, крупного обесценения доллара США не произошло и не предвидится в перспективе на мировых финансовых рынках, поскольку и развивающимся странам, на примере Китая (самый крупный инвестор правительственных облигаций США), и развитым странам это невыгодно. 
Вот ответ на вопрос, что случилось в декабре 2011 года. РФ резко увеличила объемы покупок правительственных облигаций США в декабре 2011 года на несколько десятков миллиардов долларов США? Но здесь возникает еще больше вопросов.  Пока на них нет ответов от третьих лиц.
CША могут гордиться, как много стран, включая власти, доверяют огромные деньги своих налогоплательщиков Казначейству США. 
И поэтому долги правительства США в размере более 15 трлн. долл. США (см. счетчик в реальном времени) - это уже проблема покупателей ее облигаций, включая РФ.
Ввысокая доля участия в экономике и в банковской системе.
О высокой доле участия государства в экономике можно судить по статистике Внутреннего кредитования частного сектора (в % к ВВП) Всемирного Банка. В развитых странах указанный показатель превышает 100% ВВП (см. график внизу).

Поэтому можно предположить, что значительная часть оттока капитала из РФ в 2011 году происходила не через экономику и банковскую систему, которая находится под контролем частных инвесторов. 
В этом можно убедиться и на следующем примере в феврале 2012 года,  когда контролируемый правительством Сбербанк совершил сделку по покупке за 585 млн. евро убыточного Volksbank (убытки - это не прибыль), ведущего бизнес в развивающихся странах Европы. Похоже, Сбербанк покупает долю участия в капитале убыточного Volksbank за счет кредита его акционеров, поскольку руководитель Сбербанка в январе 2012 года заявлял, что ликвидности недостаточно. В сообщении не раскрыты условия кредита акционеров Volksbank для Сбербанка.
С конца 2011 года международные рейтинговые агентства стали регулярно снижать рейтинги и прогнозы для США, стран Евросоюза, Японии и крупных инвестиционных банков. 
Для банковской системы  также были понижены прогнозы международными рейтинговыми агентствами Moody's и Fitch. 
В феврале 2012 года Standard & Poor's сделало вывод о том, что каждому из 30 крупнейших банков нужно повысить капитализацию, но агентство не предвидит такого улучшения в обозримом будущем. Известно, что в таких тридцати банках сосредоточено до 80% банковских активов. Это плохая новость, так как сотни других банков тем более не имеют достаточного капитала с точки зрения Standard & Poor's (см. таблицу). S&P оценило банковскую систему на 7 баллов по показателю BICRA, как банковские системы Сальвадора, Коста-Рики, Венгрии, Болгарии, Ирландии, Исландии, Марокко. Несмотря на долговой кризис в Ирландии, Исландии валовые доходы (ВНД) на душу населения по паритету покупательной способности значительно выше, чем в РФ. Но в Ирландии и Исландии не было нефтяного бума (резкого подъема экспорта сырой нефти), как в РФ (см. график в тексте ниже).
Вот статистика ВВП и ВНД на душу населения в указанных странах.



В чем сомневаются рейтинговые агентства? 
В 2012 году страны Евросоюза должны рефинансировать правительственные долги (см. график внизу) в таких размерах, которые сейчас пока превышают финансовые возможности ЕС, поскольку ликвидность (способность вовремя оплачивать обязательства) многих банков еврозоны стала больше зависеть от кредитов Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), чем от их капиталов

Если регулярно читать аналитические отчеты центральных банков, то из них можно понять их приоритеты.  Joseph E. Stiglitz назвал ЕЦБ институтом, который подчинен собственным интересам и не контролируется демократическим путем.  Joseph E. Stiglitz утверждает,  что так было еще до 2008 года и с тех пор  ничего не изменилось. Упреки в непрозрачности ЕЦБ  связаны с тем, что многие знают, что ЕЦБ обходит запрет  на прямую покупку облигаций правительств еврозоны, хотя ЕЦБ не должен быть кредитором последней инстанции по правилам Евросоюза
В СЩА Федеральная Резервная Система  (ФРС) отчитывается перед законодателями, которых всегда интересует, как ее денежная политика  стимулирует рост экономики и ведет к созданию рабочих мест
ФРС, ЕЦБ  и Банк Англии поддерживают свои учетные ставки на очень низком уровне для того, чтобы стимулировать кредитование предприятий малого и среднего бизнеса и сдерживать инфляциюНо правительства США и еврозоны сводят почти на нет такие усилия центральных банков в страхе перед ростом дефицита бюджетов, cнижая бюджетные расходы, что замедляет восстановление их экономик. 
New York Times в феврале 2012 года в статье "Частный сектор оздоравливает экономику" показал графики, из которых видно, что с июня 2009 года (дата с которой статистика США признала конец Великого спада экономики США) занятость в государственном секторе экономики  и правительственные расходы в США снижались. Поэтому двигателем роста ВВП США стал и является только частный сектор экономики. Частный сектор экономики США показывает рост занятости и инвестиций и в начале 2012 года.
Это хорошо видно и на примере ВВП Великобритании, где  правительство также сокращает расходы, чтобы снизить дефицит бюджета. Согласно статистике Банка Англии кредитование предприятий упало на 83 млрд. фунтов с 2008 года и прошлые кредиты банки только рефинансируют (продливают). Есть и другая причина падения кредитования предприятий - это отсутствие конкуренции. В Великобритании население и предприятия хранят деньги преимущественно в четырех крупных банках. ICB утверждает, что в четырех крупных банках Великобритании сосредоточенно 85% счетов малых предприятий и 77% счетов населения. Крупные банки получают дешевые кредиты из центральных банков, но не направляют их на новое кредитование малого бизнеса. Глава Банка Англии Mervyn King заявил, что только одной схемы QE (выкуп центральным банком правительственных облигаций и других активов у проблемных банков) недостаточно для оживления экономики.
Таким образом, программы центральных банков по выкупу правительственных облигаций и других финансовых инструментов у банков для повышения их ликвидности  пока  не влияют на снижение  безработицы из-за конфликта интересов, когда банки стремятся заработать деньги на курсовых разницах иностранных валют и производных финансовых инструментов (см. статью в настоящем  блоге от 6 января 2012 года в части статистики долей Великобритании на мировых финансовых рынках).
Кроме этого, есть глобальная конкуренция между странами мира за рынки сбыта товаров и услуг. 
После Великого спада в мире доли развитых стран в мировом ВВП стали падать и одновременно стали расти доли развивающихся стран (см. график). 
Gordon Brown в январе 2012 года в статье "Трехмерный кризис Европы" пишет о том, что доля ВВП ЕС в мировом ВВП может упасть до 11% через 10 лет (у Германии будет 4%, а у Великобритании, Франции и Италии только 3%), как она уже упала по факту с 40% до менее 20%. Причина? Рост потребления в  новой  Азии.
Интересной и чувствительной для анализа и прогнозов темпов роста экономики в мире становится статистика пользователей глобальных социальных сетей, особенно, Twitter, количество пользователей которого из новой Азии неуклонно растет. 

Известный экономист Нуриэль Рубини также оценил потенциал новой Азии и предложил недавно включить в  БРИК Турцию, Индонезию благодаря высоким темпам роста ВВП в этих странах и исключить РФ из БРИК из-за невысоких темпов роста ВВП.  РФ по количеству аккаунтов (счетов) в Twitter уступает Турции (населения почти вдвое меньше, чем в РФ) и Индонезии (население почти вдвое больше, чем в РФ).
Другая глобальная социальная сеть Facebook постепенно превращается в федеральную платежную систему в США и через ее аккаунты можно проводить переводы (расчеты) в 15 американских штатах. Для этого Facebook приобрел соответствующие лицензии и планирует расширять такой бизнес, который принес  в 2011 году доходы в размере 557 млн. долл США (15% от общей суммы доходов). Это не едичный случай. Такие же лицензии на денежные переводы есть у Google, Amazon, PayPal.
Центральный банк напоминает ФРС США или ЕЦБ частично, как институт, который: выпускает в обращение деньги; создает резервы; регулирует движение капиталов (изменения в капитале банков); поддерживает ликвидность банковской системы и курс рубля (прим. в зависимости от цен на сырую нефть). Еще центральный банк контролирует расчетную сеть между банками и выполняет надзор за ними с помощью законодательства, которое  создает  видимость контроля за рисками, в чем можно было убедиться еще с начала финансового кризиса.
За 2011 год прогнозы внешнего долга РФ превысили ее валютные резервы. Внешний долг  достиг 480,2  млрд. долл. США за 2011 год, а в первой половине 2011 года валовый внешний долг РФ достиг 538,5 млрд. долл. США. 

Поэтому власти запланировали еще занять денег через выпуск облигаций на зарубежных финансовых  рынках в 2012 году. 
Официальная статистика властей частично  раскрывает внешние долги РФ через показатели накопленных инвестиций, которая признает, что за 2011 год из 347,2 млрд. долл. США:
  57,1%  - внешние долги (прочие инвестиции на возвратной основе);
0,23% - порфельные инвестиции (акции и облигации) и прямые инвестиции (по сути - это импорт товаров и услуг через участие оффшорных предприятий в капитале предприятий, зарегистрированных в РФ).  
Это не парадокс, но прямые инвестиции через оффшорные предприятия (например, из Кипра) в РФ - это чистый отток (бегство) капитала из РФ. Очевидно, что рынок ценных бумаг в РФ не интересовал инвесторов в 2011 году.
Но цены CDS долгов РФ стоят дороже, чем у других стран БРИК Китая и Бразилиито есть сейчас инвестор должен заплатить денег в более полтора раза больше за страхование рисков покупки долгов РФ, чем за страхование долгов Китая и Бразилии.
Владельцы(инвесторы) долгосрочных (свыше 1 года) облигаций правительства Бразилии уже сейчас могут зарабатывать 10% годовых. Принимая во внимание, что страхование долгов Бразилии обходится инвестору почти вдвое дешевле, чем страхование долгов РФ можно ожидать, что будущие международные выпуски облигаций правительства РФ станут привлекательными для инвесторов под не менее 10% годовых, что к примеру превышает официальный индекс инфляции (это не индекс потребительских цен) в РФ. Поэтому горе от ума власти не грозит. 
На 21 ноября 2011 года у РФ был очень низкий государственный долг по отношению к ВВП (9,87%) по сравнению со странами Большой Семерки (у Японии 220,28%) и БРИК (см. график внизу)

Не менее 90% внешнего долга РФ (см. выше) относится частому сектору экономики или предприятиям и банкам, где контрольный пакет акций принадлежит правительству. Схема внешних заимствований через подконтрольные правительству предприятия и банки  привязана к залогам акций таких предприятий по их текущей рыночной стоимости. Если рыночная стоимость по такой схеме заложенных акций падает на фондовом рынке, то зарубежные кредиторы вправе требовать от должников досрочного погашения долга или внесения  дополнительных денежных средств. Правительство и центральный банк кредитуют подконтрольные властям банки по разным схемам (депозиты, РЕПО и пр.), которые поддерживают фондовый рынок в части цен на акции, которые находятся  в залоге у зарубежных  кредиторов. Поэтому зачем зарубежным финансовым институтам вкладывать деньги в фондовый рынок, если они и так зарабатывают деньги через кредиты, ставки (обычно ставка LIBOR + несколько процентов) по которым выше доходности по вложениям центрального банка в облигации развитых стран. Владение акциями таких предприятий и банков само по себе ничего не даст зарубежным кредиторам, поскольку законодательство  ограничивает степень их проникновения в так называемые стратегические предприятия экономики, которые непрозрачны (обладают оффшорным бизнесом) для третьих лиц. Вся это схема работает надежно пока высоки цены фьючерсов на сырую нефть (см. текст дальше). Если экспорт сырой нефти из РФ будет сокращаться, как в течение 2011 года  по сравнению с  2010 годом, то стоит ожидать наступления момента истины. 
Для некоторых такой момент наступит скоро в 2012 году, как предполагает Reuters в отношении Мечела (производителя стали и угля), которому предстоит рефинансировать часть долга в размере 9 млрд. долл. США перед иностранными банками, поскольку акции Мечела упали  в цене на 70% в течение последнего года (см. график динамики падения цен на депозитарные расписки по акциям Мечела на бирже NYSE). 
Сомнения в эффективности демократических институтов для экономики неверны.
Очень хорошо их недавно рассеял в своем выступлении в Москве профессор Кругман.
В феврале 2012 года Национальная Ассоциация Деловых Экономистов (США) сделала прогноз роста ВВП США на 2012-2013 годы, предсказывая рост жилого строительства. 
В перспективе у США  больше шансов добиться восстановления экономики за счет роста создания рабочих мест, чем у стран еврозоны и РФ. 
В феврале 2012 года Национальная Ассоциация Экономики (NABE, США) предсказала рост ВВП США в 2012-2013 годах, в том числе за счет ежегодного роста строительства от 700 до 850 тысяч жилых домов. В 2011 году в США было построено 610 тысяч жилых домов. 
Посмотрите на график (Market Vectors RUS ETF), который иллюстрирует продолжительную тенденцию спада цен на производные финансовые инструменты инвестиционных фондов с начала 2011 года, несмотря на то, что цены производных финансовых инструментов на сырую нефть в 2011 году были выше, чем с начала кризиса 2008 года (WTI Crude Oil Spot Price). 
Можно выбрать котировки любого зарубежного инвестиционного фонда(см. котировки, набрав слово "Russia" любых инвестиционных фондов из списка на сайте: Yahoo FinanceBigCharts. Cм. еще график индекса RDX внизу), но спрос на производные финансовые инструменты в мире не растет из-за рисков (например, см. глобальные индексы конкурентоспособности  в таблице и глобальные индексы рисков на карте). 

WTI Crude Oil Spot Price  Chart

В отличие от США в РФ очень высокая инфляция по потребительским товарам и услугам  в сочетании с высокой безработицей.  
The Economist в январе 2012 года рассчитал индекс экономических и социальных проблем (несчастья) по  официальной статистике безработицы и инфляции в разных странах мира за 2011 год. Самое плохое положение с безработицей и инфляцией в Венесуэле (2-е место) и в Иране (3-е место), хотя эти страны богаты нефтяными месторождениями. Среди стран БРИК в РФ (33-е) положение хуже, чем в Бразилии (45-е место) и в Китае (51-е  место). The Economist  охарактеризовал  нелестным словом уровень управления экономики в РФ. 


Законодательство для центрального банка в  РФ не ставит приоритетом для денежной политики занятость, как того требуют от  ФРС в США. 
Таким образом, в РФ институты власти не  несут  ответственности и ведут себя безответственно за влияние денежной политики на доходы и занятость населения. Занятость в США  напрямую влияет на рыночную стоимость правительственных облигаций США на финансовых рынках .
Законодательство по страхованию вкладов населения в РФ распространяется только на срочные денежные вклады (за исключением. например, счетов до востребования). Среди стран Большой двадцатки гарантии по страхованию вкладов в РФ превышают только гарантии в Аргентине и в Индии (см. ниже график Всемирного Банка). 



Медленные темпы восстановления экономики в предшествующие два года были достигнуты за счет: высоких цен на сырую нефть (см. прогнозы на 2012 год OPECIEA , S&P Rating Service); кредитного бума; высокой инфляции. 

crisis on PhotoPeach
РФ стала мировым лидером по экспорту сырой нефти в 2011 году. 

В отношении цен на сырую нефть важно понимать, что рыночные котировки фьючерсов на сырую нефть на  Чикагской товарной бирже CME Group -NYMEX (WTI - сорт нефти из Техаса, см. график ниже; Brent - сорт нефти из Северного моря, см. график ниже с кодом SC) - это производные финансовые инструменты хеджирования (страхования) прогнозов рисков, с помощью которых финансовые институты в США и в ЕС зарабатывают (несут) прибыль (убытки). 



Страны ОПЕК добывают другие сорта нефти и поэтому у них свой индикатор цены на сырую нефть - OPEC Basket Price.

Такие страны как Китай, Япония и Сингапур покупают нефть в Омане, где цена фьючерса  нефти на март 2012 года стоит 63,11 долл. США за баррель. Цена фьючерсного контракта WTI сверхвязкой нефти "heavy crude oil" из Канады с поставкой на апрель 2012 года составляет 33 долл. США.
Мир потребителей (не финансовые институты) покупает сырую нефть по ценам, которые ниже цен биржевых фьючерсов. 
Власти не планируют повышения минимальных заработных плат на законодательном уровне до хотя бы среднего уровня как в странах ЕС (см. график выше по тексту).
Согласно сообщению подконтрольный правительству Сбербанк планирует завлекать кредитами десятки миллионов физических лиц. Почему банк рассчитывает на такой масштаб спроса на кредиты?  Это можно объяснить тем, что Сбербанк уверен, что у такого количества людей в РФ нет минимальных доходов и накоплений для покупки обычных товаров и услуг (это не ипотека, где требуется большой первоначальный взнос, то есть накопления). Можно сказать, что Сбербанк не просчитался в том, что  реальная статистика бедности в РФ выше официальной? 
В январе 2012 года  Gary Gordon и Guillermo Ordonez из Йельского университета (США) сделали математический доклад об исследовании причин возникновения финансового кризиса и пришли, в том числе к выводу о том, что кредитный бум (период резкого подъема кредитования) являлся предвестником финансового кризиса.
Самым уязвимым слоем общества во время кредитного бума является молодежь с низкими доходами, у которой в начале их карьеры почти нет никаких накоплений (временно свободных денежных средств).
В  феврале 2012 года правительство США добилось от крупных банков списания 25 млрд. долл. США ипотечных кредитов, что поправит благосостояние 300 тыс. семей и приведет к росту потребления и экономики. И это только конец на федеральном уровне, поскольку многие штаты продолжают расследования деятельности банков. Власти такие проблемы в банковской системе оставляют без внимания. Но есть сообщения правительства о компенсациях акционерам ВТБ в размере не более 500 тыс. руб.  курсовых потерь (см. график падения биржевых котировок с начала 2008 года ниже, нажав на изображение мышкой можно увеличить масштаб - Thomson Reuters) по акциям ВТБ (контролируется правительством). Общая сумма выкупа акций ВТБ не будет превышать 540 млн. долл. США.


Как видно из графика, биржевые котировки РТС акций ВТБ в 2011 году не восстановились после 2008 года. ВТБ - это системообразующий банк и по истории его биржевых котировок прослеживается прямая взаимосвязь между динамиками изменения капиталов банковской системы и ВВП РФ. Например, график показывает провал биржевых котировок ВТБ в 2009 году, что совпадает с провалом ВВП  в 2009 году.  Нужно заметить, что в 2009 году провал ВВП был и в развитых странах (см. графики на сайте IndexMundi).

График котировок акций ВТБ наглядно показывает, что восстановления экономики  в 2011 году не произошло. Власти не справляются с кризисом уже более трех лет, то есть власти не обладают эффективными приемами управления экономики.  Лучшие качества властей должны проявляться в кризис, но по жизни (см. график снижения численности населения внизу) этого не видно. 


За последнее десятилетие население РФ сократилось на несколько миллионов (см. график IndexMundi вверху), когда власти в течение десятилетия постоянно повышают тарифы на ЖКХ и на товары массового потребления (бензин и пр.). Данные Всемирного Банка также подтверждают сокращение населения РФ в двухтысячные годы на несколько миллионов человек (кривая графика внизу активируется с помощью мышки).
Таким образом, увы, двухтысячные годы с точки зрения статистики численности населения РФ не были лучше (скорее хуже по темпу сокращения), чем девяностые годы прошлого столетия. Прогресса нет (см. последний абзац статьи от 6 января 2012 года в настоящем блоге). 
В РФ доля бюджетных и частных  расходов на здравоохранение не превышает 4-6,9% от ВВП, в США -15%-17,9%. Как говорят, есть очень большая разница. Чтобы представить насколько велика такая разница рассмотрим статистику.
Федеральные и региональные (штаты) расходы на медицину в США только по одной программе Medicaid для семей с низкими доходами в зависимости от количества человек в семье (например, если один человек зарабатывает не более 735 долл. США  в месяц в Нью-Йорке) впечатляют и показывают, что в США есть постиндустриальная экономика (не сырьевая как в РФ), за счет которой можно финансировать:
 - федеральные расходы 2012 года по программе Medicaid в размере  269 млрд. долл. СШA (почти 30% от 892 млрд. долл. СЩА (федеральный бюджет расходов США на здравоохранение на 2012 год); 
все расходы (федеральные и региональные по штатам) на программу Medicaid в размере 3,875 трлн. долл. США. Это сумма более в 2 раза превышает ВВП РФ в 2011 году! И Medicaid - это только не более 30% расходов от всех федеральных расходов США на здравоохранение в 2012 году.

С другой стороны, власти в РФ применяют двойные стандарты, когда не снижают цены на газ для российских потребителей, но снижают цены на газ в феврале 2012 года для европейских потребителей в долгосрочной перспективе, поскольку власти зависят от денег ЕС. Принимая во внимание долгосрочный характер долгового кризиса в ЕС можно предположить, что это не последнее снижение цен, так как европейские потребители хотят отказываться от долгосрочных контрактов на поставки природного газа из РФ. В последние годы у ЕС появились альтернативы природному газу из РФ - это перспектива промышленной добычи сланцевого газа в странах ЕС (см. статью в настоящем блоге от 6 января 2012 года в части подтвержденных мировых запасов газа) и сжиженный газ (из Катара). А какие альтернативы есть у российских потребителей газа, когда государственный и частный секторы экономики  (см. выше статистику внешнего долга) и люди уже живут в долг? 
Таким образом, экономика страны уже подошла к критической точке, когда  возврат к высоким темам роста становится невероятным (см. графики внизу) из-за: убыли населения; бегства капитала; бремени внешних долгов; отсутствия конкуренции в экономике и в политике (преобладание государственного сектора над частным сектором экономики); роста глобальной конкуренции, которая обернется сокращением или потерей рынков сбыта газа и других экспортных товаров, поскольку РФ уступает  по конкурентоспособности странам Большой Семерки и БРИК, так как 66 место в мире  согласно глобальному индексу конкурентоспособности (см. график ниже) не внушает оптимизма никому, кроме власти; высокой безработицы; низких доходов населения страны; роста неравенства доходов между богатыми и бедными. 


ВВП РФ снизился в 2011 году по сравнению с 2010 годом (см. графики ниже, активировав данные мышкой).

ВВП РФ 2010 году составил 1,479 млрд. долл. США, а в 2011 году - 1,465 млрд. долл. США.

Неизвестно,  о чем  на самом деле думают власти, но вслух от них можно услышать, что в стране  избыток юристов (когда статистика решений в Европейском суде в Страсбурге о законности решений российских судов не в пользу правительства), экономистов (ВВП и рыночные котировки не достигли даже докризисного уровня - см. графики в настоящей статье) и в экономике страны огромный спрос на инженеров. 
Экономику как науку в развитых странах относят к технологиям  без которой невозможен прогресс, а в других странах экономические технологии превращаются в игру с цифрами в финансовой отчетности, которые искажают действительность, поскольку  так скрываются провалы в управлении (потери и риски).

По данным BRIC Expansion (октябрь 2011 года) каждая высокотехнологичная компания с мировыми именем имеет в своем штате в РФ по несколько сотен сотрудников (см. таблицу ниже) или менее 1%, или менее 3% (Motorola) от их персонала во всем мире (наберите в поиске на сайте Google Finance наименование высокотехнологичной компании, а затем, выбрав из нескольких предложений  "Nasdaq" или "NYSE" в новом окне через клавиши Ctrl+F наберите слово "Employees"). 
Это меньше штата сотрудников в РФ какой-нибудь консалтинговой компании (например, Большой четверки), где работали или будут работать бывшие государственные чиновники. 
Каков спрос на высокотехнологичные услуги в РФ, таково и предложение (штат), поскольку от прибыли никто не отказывается. Это факт. 
Forbes рассчитывает рейтинг по рыночной капитализации, активам, прибыли (и пр.) 2000 (двух тысяч) предприятий в мире, в который смогли войти только 26 российских предприятий (1% от списка Forbes 2000), чья деятельность связана  с энергетикой, сырьем и банковским делом (99%).
Вот интересное сравнение по численности персонала на март 2011 года. 
Google (США, 120 место в списке Forbes 2000; компьютерные услуги): рыночная капитализация почти 186 млрд. долл. США; численность - 24 400. Посмотрите на график динамики роста капитализации Google (ниже).
Газпром (РФ, 15 место в списке Forbes 2000; добыча газа и нефти): рыночная капитализация почти 173 млрд. долл. США (с 350 млрд. долл. США в 2008 году); численность - 386 000.
Apple (США, 47 место в списке Forbes 2000; компьютерное оборудование): рыночная капитализация почти 325 млрд. долл. США; численность - 46 600.
На сайте биржи NASDAQ для высокотехнологичных предприятий мира РФ представляют только МТС (MBT) и СТС (CTCM).  


Список наименований индексов, в расчеты которых включаются цены российских акций говорит о том, что в РФ нет постиндустриальной экономики как в развитых странах Большой Семерки.  Это факты.
Если в постиндустриальных развитых странах востребованы образование,  профессионализм, то  в странах с сырьевой экономикой такие качества не нужны. 
В РФ это видно по динамике долей бюджетных затрат на образование (не более 3,5% от ВВП, включая здравоохранение). В постиндустриальных странах Большой Семерки доля бюджетных расходов от ВВП на образование и здравоохранение не ниже 6,5%-8%.
Аpple в марте 2012 года объявило о том, что поддерживает еще 257 000 рабочих мест на других предприятиях США. имея собственный штат из 47 000 в США, за счет инноваций. Таким образом, одно рабочее место в Apple создает еще 5 рабочих мест в экономике США.  
Самая большая в мире социальная сеть Facebook имеет в своем штате 3200 служащих, чья стоимость оценивается от 100-500 млрд. долл. США (круче Газпрома!), поскольку пока акции Facebook  не находятся в свободном обращении. 
Вот список десяти самых крупных в мире работодателей (см. диаграммы ниже). 


Поэтому, конечно, утопичны обещания властей о создании 25 миллионов высокотехнологичных (?) рабочих мест в экономике  в светлом будущем. 
Таким образом, чтобы в РФ создать столько дополнительных рабочих мест нужно иметь столько средств, сколько достаточно для численности 5 армий США (первое место экономики в мире, главный финансовый центр мира) и 5 армий Китая (второе место экономики в мире, лидер по численности населения и объему валютных резервов в мире).
Если исходить из рассмотренного выше примера по Apple (в РФ нет постиндустриальной экономики), то на создание такого количества высокотехнологичных рабочих мест в РФ должны существовать не менее 50-100 таких предприятий как Apple (капитализация вдвое выше, чем у Газпрома).  Вопрос за счет каких ресурсов (какого бюджета) и каких людей? Или под высокотехнологичными рабочими местами подразумевается миграция низкоквалифицированной рабочей силы из развивающихся стран? 


РФ занимает первое место по количеству жалоб в Европейском суде в Страсбурге. Это тоже факт (см. диаграмму ниже).

Можно понять, почему Палата лордов Великобритании выразила нелестное мнение о Большой четверке (обвинили в халатности при проверке крупных британских банков, которых удалось спасти только за счет налогоплательщиков), когда законодатели обнаружили, что один какой-нибудь и тот же аудитор из Большой четверки проверял 99 акционерных обществ, входящих в британский фондовый индекс FTSE 100, в течение в среднем 48 лет подряд.
Может быть, власти говорят о тех юристах и экономистах, которые работают на правительство, но они как работали, так и работают там же в государственном секторе экономики. На памяти у всех только одна отставка министра финансов. 
Поэтому с чего удивляться, что инвестиции не прут в РФ? В феврале 2012 года власти  дали прогнозы об оттоке капитала из РФ с начала года в пределах от 11 до 17 млрд. долл. США. EPRF оценивает приток капитала в РФ с начала года в размере 1,55 млрд. долл. США (акции) и 402 млн. долл. США (правительственные облигации).
Любые сравнения с доходами населения в развитых странах не в пользу населения  РФ.
Например, посмотрите минимальные заработные платы в месяц в странах ЕС (в развитых и развивающихся) на 10 февраля 2012 года (в евро).

Еще посмотрите исследование Pew Research Centre по средним (репрезентативным) доходам семейных пар в США за период с 2008 года (начало Великого спада) по 2010 год (после окончания Великого спада и начала восстановления экономики), согласно которому самые минимальные доходы у 11% семейных пар (у 89% выше) не опускались ниже 35 тыс. долл. США в год. 

В РФ власти законодательно утвердили минимальный размер оплаты труда для  всех в размере (в зависимости от курса рубля) менее 2 тыс. долл. США в год. Это плохо еще с учетом условий труда в РФ (см. отчет о рисках Maplecroft). 
Бытие определяет сознание, как и сознание определяет бытие.
Чиновники все еще мечтают ничего не делать и говорить о том, как предприниматели должны создавать рабочие места, платить налоги на их содержание и брать кредиты в их банках под ростовщические ставки.
Правда власти признали, что теперь кредитный бум стал проблемой для них. Это явные признаки депрессии экономики (например, бедность населения, см. статистику ипотеки), порожденные долгим пребыванием у власти одних и тех же несменяемых лиц, что абсолютно противоречит демократии (власти народа) и ведет в долговую яму. По данным МВФ (на апрель 2010 года)  РФ заняла 52 место в мире по уровню ВВП на душу населения с учетом паритета покупательной способности в долларах США, когда в то время еще благополучная Греция занимала 27 место. На конец февраля 2012 года у Греции преддефолтный рейтинг. Но Греция даже после сокращения бюджетных расходов в 2012 году обеспечивает гороздо более высокий уровень жизни, чем в РФ, например, в части минимальной заработной платы (см. график) и минимальной пенсии. Тогда как можно охарактеризовать состояние экономики в РФ, если у ее населения доходы ниже, чем в Греции? Поэтому масштаб проблем в экономике  еще явно недооценен. 
После национализации частных банков в начале финансового кризиса в Великобритании у правительства есть программы кредитования малого и среднего бизнеса, минуя банковскую систему (которая по факту у них теперь преимущественно государственная), чтобы уменьшить долговые расходы заемщиков.  
Об альтернативе банкам (кредитным организациям) уже давно не сомневается англиканская церковь Великобритании,  вложившая почти 10% капитала в надежные хеджфонды, которые приносят доходы.
Поэтому у светских властей есть пример, у кого можно учиться управлять бюджетом без дефицита и даже без налогов и безработицы.
В РФ часто спорят о том, кого можно отнести к элите общества. Сейчас английский принц служит в вооруженных силах в провинции в качестве пилота спасательного вертолета и его работа сопряжена с риском для жизни. Вот пример карьеры представителя элиты общества, достойный уважения. Назовите чьи дети тех, кого принято считать российской элитой делают такую же нелегкую карьеру? Таких людей могут видеть в банках Москвы и еще в Лондоне, где, увы, не работает  принц Соединенного Королевства. В мировых списках банкиров из хеджфондов (которым богатые люди со всего мира, включая и церковь, доверяют рисковать деньгами) выходцев из российской элиты не найти, поскольку они чаще делают карьеру в кредитных организациях, принадлежащих правительству, к которым власти более благосклонны помогать за счет налогоплательщиков во все времена, включая кризис. Управляющие правительственных банков Lloyds и RBS в Великобритании (банковская система Великобритании занимает первое место в мире по размерам активов), несмотря на прибыль, вынуждены были отказаться от денежных вознаграждений за 2011 год. В РФ (129 место в мире по уровню развития финансовой системы и банков согласно оценке Всемирного Экономического Форума в Давосе на 2011-2012 годы) правительственные банки увеличили суммы выплат вознаграждений за 2011 год для управляющих.
Все-таки патернализм в РФ распространен не внизу, а на самом верху. Поэтому в РФ  не было и нет либерализма в экономике и в финансах.
Например, РФ заняла 143 место по индексу Экономической Свободы 2010 года среди 179 стран мира (179-е место заняла Северная Корея; 173-е место заняла Ливия), который рассчитывают The Heritage Foundation и The Wall Street JournalВ 2011 году индекс Экономической Свободы у РФ снизился еще на одну позицию вниз на 144-е место в мире, где у Северной Кореи 179-е место. 
Подобный патернализм элиты общества ведет к конфликтам интересов в бизнесе (предпринимательстве) и к торговле инсайдерской информацией, когда члены одной семьи работают и в правительстве, и в бизнесе.
К примеру, Екатерина Дробинина написала статью в BBC Russian о некоторых семьях высокопоставленных государственных чиновников в РФ, чьи близкие работают в бизнесе, который контролируется правительством. Кто даст гарантию, что жена не узнает у мужа о планах правительства о выкупе государством акций по фиксированной цене, которая выше (ниже) их текущей рыночной стоимости? На такой информации можно мгновенно обогатиться без конкуренции. 
Какой прагматичный игрок (зарубежный инвестор) сядет за карточный стол (внесет инвестиции на фондовый рынок), если нет уверенности в том, что за ним не сидят шулеры с краплеными картами (инсайдерская информация аффилированных лиц)? Может быть, другой шулер с краплеными картами? 
Известны многочисленные факты торговли инсайдерской информацией в США, по которым есть судебные решения против инвестиционных банкиров (см. примеры). Кто-нибудь может вспомнить подобное в РФ? В противоположность этому, уже известны примеры инсайдерской торговли с акциями по индексу S&P 500 за февраль 2012 года. В феврале 2012 года и Сенат и Конгресс США приняли проект закона о запрете торговли   ценными бумагами  для законодателей, членов их семей и их наемных работников. Теперь такой проект ожидает подписи президента. Таким образом, если закон будет принят, то в декларациях доходов у такой элиты общества должны исчезнуть доходы по ценным бумагам. 
Для РФ еще актуальнее ввести запрет для элиты общества на доходы от государственных закупок (госзаказов).
У  властей нет успехов в деле возврата средств по сомнительным сделкам (вывоз капитала из РФ), например, в отношении бывших банкиров Банка Москвы.
А вот еще пример. Несмотря на финансовые трудности власти  Греции активны в отношении расследований по вывозу капитала из страны и им удается блокировать счета  в Швейцарии на сотни миллионов евро (см. видео) банкира, который обвиняется в сомнительных сделках. 
После арабской весны в банках развитых стран (включая Швейцарию) были арестованы личные счета бывших диктаторов и их окружения. Поэтому власти развитых стран осведомлены обо всех скрытых счетах чиновников и их родственников из третьих стран.
Чтобы убедиться в том, что развитые страны обладают финансовой мощью во всем мире можно привести такой пример. Подконтрольный властям в РФ банк  VTB24 закрыл недавно банковские счета сотрудников посольства Ирана в Москве после того, как США объявили финансовые санкции против тех финансовых институтов, которые сотрудничают с финансовыми институтами Ирана.  
Известно, как власти Германии и Франции через подкуп банкиров из оффшорных зон получили доступ к базам данных о скрытых счетах своих граждан. Это заставило власти оффшорных стран подписать соглашения и пойти на обмен информацией с Великобританией, Францией,  Германией и США. Таким образом,  вывезенный капитал (налоги) в оффшорные зоны возвращен и будет возвращаться в Германию, Францию, Великобританию и США. Это примеры того, как в других странах власти на деле добиваются результатов.


Дорогие читатели! Если Вы обнаружите, что какая-то ссылка на информацию третьих лиц в настоящей статье не актуальна и требует обновления, то прошу Вас оставить комментарий здесь, поскольку есть множество других источников с помощью которых можно подтвердить все ссылки.
Всевышний дает благо тебе, чтобы ты не забывал дать благо другим.


Лицензия Creative Commons
Произведение «Почему власти избегают называть последнее десятилетие своего управления экономикой великим?» созданное автором по имени tmbankaudit, публикуется на условиях лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivs (Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений) 3.0 Непортированная.




Комментариев нет:

Отправить комментарий