Поиск по этому блогу

Загрузка...

image created with placeIt by breezi and AMPERGRAM

image created with placeIt by breezi and AMPERGRAM
image created with PlaceIt by Breezi and AMPERGRAM

info

среда, 27 июня 2012 г.

Динамика валютных резервов как зеркало кризиса


Есть исследование Банка международных расчетов (BIS), в том числе по ежегодным темпам роста (спада) валютных резервов (таблица 1) по странам мира. 
Сведения таблицы 1 показывают, что в РФ после роста валютных резервов в 2006 (+120 млрд. долл. США) и 2007 (+171 млрд. долл. США) годах в дальнейшем темпы роста в абсолютном выражении (млрд. долл. США) стали отрицательными, то есть они резко снижались в 2008 (-56 млрд. долл. США) и 2009 годах (-5 млрд. долл. США). 
Темпы роста валютных  резервов в 2010 (+27 млрд. долл. США) и 2011 (+8 млрд. долл. США) годах не компенсировали их оттока за 2008 и 2009 годы.
Таким образом, текущее состояние валютных резервов страны объясняется в основном их резким ростом в прошлом до 2008 года. 
Если валютные резервы имели слабую динамику роста в 2010 и 2011 годах, когда цены на сырую нефть росли на мировых рынках, то после падения цен на сырую нефть в течение мая и июня 2012 года официальный обменный курс рубля к доллару США и евро стал проваливаться вниз.
Интересно, что богатая нефтью Венесуэла не накапливает валютные резервы в последние годы, когда цены на нефть были очень высокими, а имеет общий спад (-17 млрд. долл. США) с 2006 по 2011 годы (таблица 1). 
И хотя Венесуэла экпортирует нефть в основном в страны американского континента, а не в Европу (на трудности которой предпочитают ссылаться в РФ, объясняя свои проблемы), такая отрицательная динамика валютных резервов - это другой пример провала попыток строительства новой энергетической сверхдержавы в современном постиндустриальном обществе, когда в экономике нет альтернативных мощных точек роста с точки зрения притока (оттока) капитала и движения денежных средств. 
И для экономики - это тоже яркий пример того, где она рискует не только остаться,  но и куда упасть, а главное с (ни)чем (графики 1, 2).
Диаграммы темпов роста (падения) показывают, что экономика РФ могла умеренно расти  за счет внешних займов, если сравнивать темпы роста (спада) реального ВВП (графика 1) с темпами роста (спада) валютных резервов (графика 2) и с темпами роста (спада) внешнего долга страны (графика 1, 2).
Но теперь внешние долги подлежат возврату и кредиторы их не продлевают, судя по темпам бегства капитала из страны. 
Поэтому длительное время рыночная стоимость свободно обращаемых ценных бумаг (рыночной капитализации) не может восстановиться (графика 1) после начала кризиса, которые власти не предвидели. 
Нынешняя модель экономики РФ может развиваться не только при высоких ценах на сырую нефть на мировых рынках, а также при росте внешних займов (графика 1, 2).
Но как показывают последние события в мире на это никому уповать в РФ не стоит. 
Мировая экономика меняется быстрее, чем было принято думать раньше.


Графика 1. Диаграммы темпов роста (спада) экономики РФ в части: реального ВВП; внешнего долга (правительства и частного бизнеса); рыночной капитализации; индекса потребительских цен.


Графика 2 .Диаграммы темпов роста (спада) валютных резервов и внешнего долга 


Лицензия Creative Commons
Произведение «Динамика валютных резервов как зеркало кризиса» созданное автором по имени http://www.tmbankaudit.blogspot.com, публикуется на условиях лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivs (Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений) 3.0 Непортированная.
Основано на произведении с www.tmbankaudit.blogspot.com.
Разрешения, выходящие за рамки данной лицензии, могут быть доступны на странице http://www.tmbankaudit.blogspot.com.

Таблица 1. Ежегодные изменения  валютных резервов (млрд. долл. США) по данным BIS


Комментариев нет:

Отправить комментарий